ANALIZA FINANCIARA A UNEI INVESTITII
Experienta de peste 11 ani a proiectelor realizate si metodele europene moderne aplicate sunt cartea mea de vizita. Va rugam sa cititi o carte de vizita (CV) care va va lamuri in acest sens.
Analiza economico-financiara a unei afaceri sau investitii, sau diagnosticul economico-financiar al firmei, reprezinta “starea de sanatate financiara” a afacerii si se realizeaza cu ajutorul analizelor economice si a indicatorilor financiari.
Analizele economice-financiare studiaza relatia dintre rezultatele obtinute si resursele consumate si evidentiaza legaturile dintre cauze si efecte.
- Scopul analizei economico-financiare:
- evaluarea profitabilitatii afacerii, in scopul maximizarii acestei performante in perioadele urmatoare;
- identificarea “punctelor tari” si “punctelor slabe” ale situatiei prezente sau anterioare, pentru a se stabili directiile de actiune pentru viitor.
Analiza economica cuprinde in principal analiza cheltuielilor: fixe/variabile, directe/indirecte, pe centre de cost.
Analiza financiara cuprinde in principal determinarea indicatorilor financiari de profitabilitate, lichititate, solvabilitate. Indicatorii financiari reflecta situatia sintetica a performantelor realizate de firma intr-o anumita perioada si intr-un anumit context al afacerii.
Principalul obiectiv al analizei financiare (analiza cost-beneficiu financiara) este de a calcula indicatorii performan ei financiare a proiectului (profitabilitatea sa).
Metoda utilizata financiara este cea a „fluxului net de numerar actualizat”.
Metoda fluxului net de numerar actualizat
In aceasta metoda, fluxurile non-monetare, cum ar fi amortizarea si provizioanele, nu sunt luate in considera ie.
Orizontul de analiza recomandat pentru proiectele care implica execu ia de lucrari depinde de durata de viata a investitiei sau de durata de recuperare a investitiei.
Rata de actualizare recomandata in cadrul analizei financiare este de 10%. Se poate face o analiza de sensibilitate a indicatorilor financiari in functie de rata de actualizare.
In cadrul analizei se va utiliza metoda incrementala.
Analiza financiara evalueaza in special:
a)
profitabilitatea financiara a investi iei oi a contribu iei proprii investite in proiect determinata cu indicatorii VNAF/C (venitul net actualizat calculat la total valoare investi ie) si RIRF/C (rata interna de rentabilitate calculata la total valoare investi ie).
Total valoare investi ie include totalul costurilor eligibile si ne-eligibile din Devizul de cheltuieli.
Pentru ca un proiect sa necesite interven ie financiara din partea fondurilor structurale, VNAF/C trebuie sa fie negativ iar RIRF/C mai mica decât rata de actualizare (RIRF/C <>Proiectele care au aceoti indicatori buni se pot sus ine si fara interven ia din partea Fondurilor structurale, deci nu vor fi finan ate.
b) profitabilitatea contribu iei proprii investite in proiect se determina considerând numai contribu ia proprie la proiect si se masoara prin VNAF/K si RIRF/K. Aceoti indicatori trebuie sa fie buni, in func ie de natura proiectului.
c) durabilitatea financiara a proiectului. Durabilitatea financiara a proiectului trebuie evaluata prin verificarea fluxului net de numerar cumulat (neactualizat). Acesta trebuie sa fie pozitiv in fiecare an al perioadei de analiza.
La determinarea fluxului de numerar net cumulat se vor lua in considerare toate costurile (eligibile si ne-eligibile) si toate sursele de finan are (atât pentru investi ie cat si pentru operare si func ionare, inclusiv veniturile nete).
Utilizate in general in studii de prefezabilitate si fezabilitate, analiza economico-financiara a unei investitii se utilizeaza frecvent in stabilirea eficientei unei investitii / afaceri pe care intentionati s-o incepeti.
- Analiza financiara a unei investitii presupune urmatorii pasi:
1. Analiza de piata a afacerii / investitiei
2. Analiza financiara a investitiei
2.1 Analiza financiara pe baza contului de profit si pierdere
2.2 Analiza financiara pe baza Cash-Flow
2.3 Calculul CF disponibil si al VNA de intreprindere
2.4 Analiza pe baza ratelor financiare
3. Evaluarea investitiei
3.1 Previziune Vanzari si Cheltuieli
3.2 Estimare CFD
3.3 Calculul VNA si RIR
3.4 Analiza de senzitivitate
3.5 Praguri de rentabilitate financiar si contabil
3.6 Simulare Monte Carlo
4.Finantare
4.1 Credite noi si majorare de capital social
4.2 Calculul VNA
5. Stabilirea principalilor factori de risc
6. Analiza de sensibilitate a investitiei
7.Concluzii | 